Книга: Газман В. Д. «Неординарный лизинг»

Серия: "Учебники Высшей школы экономики"

Цель этой книги — вооружить читателя методами подготовки и реализации сложно-структурируемых инвестиционных лизинговых проектов. Она отражает преимущества нетрадиционных моделей лизинга, теоретические и методологические аспекты их формирования, определяет критерии целесообразности использования. Акцентируется внимание на леверидж-лизинге, аренде-продаже, возвратном лизинге, которые в ряде стран продемонстрировали высокую инвестиционную эффективность и могут быть полезны для мобилизации денежных средств, ресурсосбережения и привлечения капитала, в том числе иностранного, в отечественную экономику. Они позволяют расширить линейку инвестиционных продуктов. Рассмотрены сложные вопросы по использовании лизинга в проектном финансировании, в международном и межгосударственном лизинге, при купле-продаже лизинговых контрактов; представлены новые результаты исследований по секьюритизации как инструменту развития альтернативных моделей лизинга; данные о нетрадиционных для российского рынка гарантиях. Выясняются достоинства и недостатки каждой модели и схемы, определяется, насколько та или иная из них приемлема для эффективного использования в России.
В книге содержится обширный статистический материал, собранный автором в течение многолетней исследовательской работы, приводится наиболее полная информация о лизинге в России за 1992–2013 гг., данные по более чем 600 лизингодателям в США, Германии, Великобритании, Италии, России.
Пособие может использоваться при изучении студентами бакалавриата и магистратуры курсов «Финансовый лизинг и факторинг», «Финансовый менеджмент», «Банковское дело», «Корпоративные финансы», «Международный лизинг», «Лизинг в управлении ресурсами проекта». Книга также полезна для научных, практических целей работникам предприятий, банков, лизинговых компаний, формирующим стратегию развития, привлечение средств для финансирования инвестиционных проектов.

Содержание:

Введение...... 10 Глава 1. Тренды лизинговых рынков...... 13 1. 1. Лизинг России в мире и Европе...... 13 1. 2. Производительность труда лизингодателей России...... 20 1. 3. Сроки договоров...... 22 1. 4. Лизингоемкость инвестиций...... 24 1. 5. Лизинговые портфели...... 29 1. 6. Структура лизингового рынка...... 33 1. 7. Лизинг в регионах Российской Федерации...... 42 1. 8. Финансирование лизинга...... 45 1. 9. Резюме...... 50 Рекомендуемая литература...... 52 Контрольные вопросы и задания...... 52 Глава 2. Лизинг больших и малых форм...... 55 2. 1. Критерии дифференциации лизингового бизнеса...... 55 2. 2. Эмпирический анализ масштабности договоров лизинга в России...... 63 2. 3. Стройлизинг в системе лизинговых проектов...... 68 2. 4. Резюме...... 70 Рекомендуемая литература...... 71 Контрольные вопросы...... 72 Глава 3. Леверидж-лизинг: финансирование крупных инвестиционных проектов...... 73 3. 1. Новый подход к классификации лизинга...... 73 3. 2. Сущность леверидж-лизинга...... 79 3. 3. Принципы формирования российской модели леверидж-лизинга...... 82 3. 4. Преимущества использования модели леверидж-лизинга дляРоссии...... 84 3. 5. Элементы синдицированного кредитования в лизинге...... 85 3. 6. Ценообразование в модели леверидж-лизинга...... 88 3. 7. Леверидж лизинговых проектов...... 90 3. 8. Международный лизинг...... 92 3. 9. Резюме...... 94 Рекомендуемая литература...... 96 Контрольные вопросы...... 97 Глава 4. Секьюритизация лизинговых активов...... 98 4. 1. Составляющие элементы секьюритизации...... 99 4. 2. Теоретические аспекты секьюритизации лизинговых активов...... 107 4. 3. Особенности лизинга при трансформации секьюритизируемых активов...... 122 4. 4. Структурирование сделок (требования к секьюритизации)...... 125 4. 5. Система неравенств, регулирующая секьюритизацию лизинговых активов...... 129 4. 6. Эффективность секьюритизации лизинговых активов...... 137 4. 7. Развитие рынка секьюритизации лизинговых активов в США, Германии, Италии...... 146 4. 8. Опыт секьюритизации лизинговых активов в России...... 172 4. 9. Резюме...... 180 Рекомендуемая литература...... 186 Контрольные вопросы и задания...... 187 Глава 5. Лизинг – перспективное направление реализации проектного финансирования...... 189 5. 1. Цель и задачи проектного финансирования...... 190 5. 2. Проектное финансирование в системе специализированного кредитования...... 192 5. 3. Существенные особенности проектного финансирования...... 199 5. 4. Участники лизинговых правоотношений в проекте...... 203 5. 5. Аналитические показатели лизинга в проектном финансировании...... 204 5. 6. Статистика проектного финансирования...... 205 5. 7. Концепция применения лизинга в проектном финансировании...... 209 5. 8. Возвратный лизинг...... 215 5. 8. 1. Принципиальная схема возвратного лизинга...... 215 5. 8. 2. Зарубежный опыт применения возвратного лизинга...... 217 5. 8. 3. Законодательная база возвратного лизинга в России...... 219 5. 8. 4. Преимущества и сложности с применением возвратного лизинга...... 220 5. 9. Секьюритизация лизинговых активов в рамках проектного финансирования...... 223 5. 10. Конкурентные преимущества лизинга в проектном финансировании...... 226 5. 11. Риски проектного финансирования с использованием лизинга...... 227 5. 12. Потенциал практического применения лизинга в проектном финансировании...... 231 5. 13. Резюме...... 244 Рекомендуемая литература...... 246 Контрольные вопросы...... 247 Глава 6. Аренда-продажа (hire-purchase)...... 248 6. 1. Hire-purchase и лизинг...... 248 6. 2. Статистика развития сделок hire-purchase в Европе...... 252 6. 3. Использование финансовой модели, аналогичной hire-purchase, в России...... 257 6. 4. Изменения в российском законодательстве и сделки hire-purchase...... 258 6. 5. Элементы ценообразования hire-purchase...... 260 6. 6. Резюме...... 266 Рекомендуемая литература...... 267 Контрольные вопросы...... 268 Глава 7. Исторический опыт использования неординарного лизинга в экстремальных обстоятельствах...... 269 7. 1. Авиапарк истребителей в СССР во Второй мировой войне...... 272 7. 1. 1. Наличие и производство истребителей в СССР...... 272 7. 1. 2. Истребители, поставленные в СССР по ленд-лизу...... 276 7. 2. Результативность советских летчиков...... 280 7. 2. 1. Дифференциация летчиков в зависимости от достигнутых побед...... 280 7. 2. 2. Критерии воздушной победы...... 288 7. 3. Эффективность использования боевой техники...... 294 7. 4. Качественные характеристики поставок истребителей по ленд-лизу...... 297 7. 5. Авиационные потери Германии в Европе во Второй мировой войне...... 299 7. 6. Материально-техническое обеспечение авиационного ленд-лиза...... 303 7. 7. Значимость ленд-лиза...... 306 7. 7. 1. Удельный вес поставок по ленд-лизу в общем объеме промышленного производства...... 306 7. 7. 2. Высвобождение работников промышленности за счет ленд-лиза...... 307 7. 8. Авиатехника ленд-лиза после войны...... 311 7. 9. Резюме...... 314 Рекомендуемая литература...... 316 Контрольные вопросы и задания...... 317 Заключение...... 318 Темы рефератов, эссе, курсовых работ по неординарному лизингу...... 324 Библиографический список...... 326 Приложение...... 341 Таблица П 1. Ренкинг лизингодателей по стоимости новых договоров в 2013 г...... 343 Таблица П 2. Ренкинг лизингодателей по стоимости новых договоров лизинга в 2012 г...... 345 Таблица П 3. Ренкинг портфелей лизингодателей в 2013 г...... 349 Таблица П 4. Ренкинг портфелей лизингодателей в 2012 г...... 351 Таблица П 5. Ренкинг лизингодателей в регионах Российской Федерации в 2013 г...... 355 Таблица П 6. Ренкинг лизингодателей в регионах Российской Федерации в 2012 г...... 373 Таблица П 7. Ренкинг лизингодателей по сегментам рынка в 2013 г...... 393 Таблица П 8. Ренкинг лизингодателей по сегментам рынка в 2012 г...... 432 Таблица П 9. Эмиссия облигаций российских лизингодателей в 2001–2014 гг...... 472 Таблица П 10 А. Стоимость новых договоров лизинга в 1992–1999 гг...... 480 Таблица П 10 Б. Стоимость новых договоров лизинга в 2000–2006 гг...... 485 Таблица П 10 В. Стоимость новых договоров лизинга в 2007–2013 гг...... 502 Таблица П 11. Сделки секьюритизации лизинговых активов в Италии в 1991–2013 гг...... 514 Таблица П 12. Советские летчики-асы 1941–1945 гг., сбившие 20 и более самолетов противника...... 520

Издательство: "Издательский дом Высшей школы экономики" (2014)

ISBN: 9785759811923