Книга: Рутгайзер В. М. «Справедливая стоимость бизнеса»

В работе характеризуется место справедливой стоимости в системе стандартов оценки стоимости бизнеса. Изложены требования Постановления американского Совета по стандартам финансового учета (FASB) по внедрению стандарта справедливой стоимости в финансовую отчетность компаний. Раскрыты условия измерения справедливой стоимости с учетом влияния инфляции. Обоснована необходимость введения в расчеты по модели DCF подвижной ставки дисконтирования. Эта необходимость особенно настоятельна в условиях кризиса в связи с неопределенностью процессов инфляции (дефляции). Представлены характеристики справедливой стоимости в интегрированной теории стоимости бизнеса К. Мерсера.
Практическое применение стандарта справедливой стоимости рассмотрено на примере принудительно выкупаемых миноритарных пакетов акций (менее 5 %). Даны предложения по законодательному и нормативному признанию справедливой стоимости.
Книга представляет интерес для практикующих оценщиков, научных работников, студентов и аспирантов экономических и финансовых учебных заведений.

Содержание:

От автора...... 5 1. Введение...... 6 2. Справедливая стоимость и другие стандарты оценки стоимости бизнеса...... 15 3. Отличия FV (справедливой стоимости) от FMV (справедливой рыночной стоимости) применительно к неодинаковым долям собственности. Стандарты оценки...... 19 4. Справедливая стоимость в постановлении FASB № 157. Стандарт финансовой отчетности...... 29 4. 1. Отличия FV от FMV в стандартах финансовой отчетности...... 30 4. 2. Необходимость принятия специального положения FASB относительно справедливой стоимости (FV) и новое направление деятельности оценщиков...... 34 4. 3. Условия «нормальной сделки»...... 37 4. 4. Уровень 1...... 42 4. 5. Информационные данные уровня 1...... 47 4. 6. Уровень 2...... 48 4. 7. Информационные данные уровня 2...... 49 4. 8. Уровень 3...... 51 4. 9. Информационные данные уровня 3...... 52 4. 10. Обобщение условий использования входных данных на трех уровнях...... 53 4. 11. Условия измерений справедливой стоимости как стандарта денежной оценки активов и обязательств...... 56 5. Измерения справедливой стоимости с учетом и без учета влияния инфляции. Два формата измерений...... 64 5. 1. Общие положения...... 64 5. 2. Позиция «Руководства по оценке стоимости бизнеса»...... 66 5. 3. Позиция А. Дамодарана...... 69 5. 4. Позиция Т. Коупленда и его соавторов...... 71 5. 5. Позиция А. Грегори...... 73 5. 6. Первые впечатления об отчете оценочной фирмы «Любые расчеты»...... 75 5. 7. Расчеты в формате реальных измерений...... 77 6. Подвижность ставки дисконтирования и инфляция (дефляция)...... 80 7. Справедливая стоимость и оценка нематериальных активов...... 93 7. 1. Нематериальные активы (НМА)...... 94 7. 2. Проекция рыночных условий на оценку справедливой стоимости НМА...... 105 8. Интегрированная теория К. Мерсера и измерения справедливой стоимости. Проблема скидок при установлении стоимости миноритарных пакетов...... 111 8. 1. Четырехуровневая схема формирования стоимости бизнеса...... 111 8. 2. Финансовый и стратегический виды контроля...... 112 8. 3. Премии за контроль...... 113 8. 4. Исходный уровень формирования стоимости бизнеса...... 115 8. 5. Особенности оценки миноритарных пакетов акций...... 117 9. Справедливая стоимость и оценка бизнеса применительно к принудительно выкупаемым миноритарным пакетам акций (менее 5 %) мажоритарными владельцами акций (более 95 %)...... 119 9. 1. Законодательные условия и сценарии развития бизнеса...... 119 9. 2. Менее 5 % акций...... 121 9. 3. Требования обоснования условий применения или отказа от применения скидок (USPAP 2008-2009)...... 126 9. 4. Предложения по стандартизации оценок стоимости бизнеса...... 127 10. Принудительный выкуп акций. Условия применения справедливой стоимости...... 130 11. Заключение...... 135

Издательство: "Маросейка" (2010)

ISBN: 9785903271443